Riley Principal 150 Fusión Corp. (BRPM) ha presentado una presentación modificada a la SEC que incluye detalles sobre su propuesta de combinación de negocios con Clan FaZe.
La fusión de SPAC, inicialmente anunciado en octubre de 2021 — daría lugar a que FaZe se convirtiera en una empresa que cotiza en bolsa en la bolsa de valores NASDAQ.
¿Qué hay en la presentación?
En el presentación S-4/A modificadaBRPM indicó que FaZe no cumplió con las proyecciones de EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) en $ 9,74 millones (~ £ 7,75 millones).
BRPM señaló costos más altos de lo esperado para la programación original, contrataciones de ejecutivos adicionales y cambios en las prácticas contables y la metodología de pronóstico como las razones de estos resultados.
Los resultados de FaZe de 2021 revelan que los ingresos totales aumentaron un 42 %, mientras que las pérdidas netas también aumentaron un 28 %.
Aunque el EBITDA ajustado es inferior a los -19 millones de dólares (~ -15,1 millones de libras esterlinas) proyectados, los resultados reales confirman que esta discrepancia se debió al aumento de los costes. FaZe superó los ingresos y las ganancias brutas proyectadas en un 5,7 por ciento y un 13 por ciento, respectivamente.
Si bien la proyección fallida del EBITDA ajustado es un posible motivo de preocupación, las estimaciones de BRPM indican que no espera que FaZe alcance un EBITDA positivo hasta fines de 2023.
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Obligaciones legales y deber fiduciario
El propósito de una presentación S-4 es informar a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), a los inversionistas potenciales y al público en general sobre los hechos esenciales de una empresa antes de una fusión o adquisición. Como resultado, BRPM debe divulgar los términos del acuerdo y cualquier factor de riesgo que pueda afectar el negocio.
El documento incluye una sección dedicada a analizar los factores de riesgo que podrían afectar al clan FaZe. Estos incluyen el panorama competitivo cambiante, la gestión eficaz del rápido crecimiento, la capacidad de reclutar y retener talento, los desafíos regulatorios, el COVID-19, las interrupciones o los cambios en las redes sociales y las plataformas de transmisión, y más.
A lo largo del documento, BRPM advierte que los pronósticos originales de FaZe «no se prepararon con miras a la divulgación pública o el cumplimiento de las pautas publicadas de la SEC o… el Instituto Estadounidense de Contadores Públicos Certificados».
Ha habido preocupación considerable en las redes sociales sobre la inexactitud de los pronósticos de FaZe y su incumplimiento del EBITDA proyectado.
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Si bien el aumento de los costos es importante, la presentación afirma que «los pronósticos de FaZe representaron solo uno de los diversos factores considerados por la Junta de BRPM al aprobar la combinación de negocios… la Junta de BRPM no depositó una confianza indebida en estos pronósticos de FaZe».
Los deportes electrónicos no están tan establecidos como otras industrias, lo que genera incertidumbre que puede resultar en modelos financieros menos precisos. A medida que más empresas de deportes electrónicos se hagan públicas y haya más datos disponibles sobre su desempeño, la precisión de los modelos debería mejorar. Esto ayudará a empresas como FaZe a realizar pronósticos más precisos a largo plazo.
¿Cómo afectará esto a la fusión?
El acuerdo del clan FaZe está estructurado como una fusión de SPAC con B. Riley Principal 150 Merger Corp. Una SPAC (Compañía de adquisición de propósito especial) está diseñada para recaudar fondos a través de una oferta pública inicial (IPO). Estos fondos luego se utilizan para comprar y fusionarse con otra empresa existente.
Sin embargo, hay una trampa para los SPAC. Tienen un marco de tiempo limitado para completar un trato. Si BRPM no completa un trato antes del 23 de febrero de 2023, BRPM deberá liquidar y devolver todo el dinero del fondo a los accionistas. Si no se completa un trato, esto podría considerarse una pérdida de tiempo y recursos y podría afectar la reputación de B. Riley con sus clientes e inversores.
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Además, la mayoría de las empresas que operan SPAC a menudo reciben beneficios significativos como resultado de asumir la administración y gestión del fondo. La presentación revela que B. Riley ganará «aproximadamente $ 9,6 millones en tarifas que dependen de la finalización de la combinación comercial». Por otro lado, si no se completa una fusión, B. Riley sería responsable de los costos incurridos por el SPAC antes de la liquidación.
Como resultado, si B. Riley todavía tiene confianza en las perspectivas a largo plazo de FaZe Clan, lo mejor para ellos es completar el trato. Si bien es posible que estos cambios en los pronósticos puedan disuadir a B. Riley, existen otras consideraciones, como el marco de tiempo limitado, el impacto potencial en la reputación de la empresa y los beneficios financieros que podrían superar esta preocupación.
Esports Noticiasvideojuegos.com dice: La fusión SPAC del clan FaZe es uno de los acuerdos de fusiones y adquisiciones más importantes en los deportes electrónicos, y con eso viene un mayor escrutinio por parte de los fanáticos, expertos de la industria e inversores. Los pronósticos de septiembre de 2021 de FaZe no tuvieron en cuenta el aumento de los costos, pero la presentación reveló que B. Riley no espera un EBITDA positivo hasta 2023 y FaZe superó las proyecciones de ingresos. Con toda probabilidad, estos mayores costos no detendrán el trato.
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